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豬企告別業績暴增時代，以其他產業分散“豬周期”下行風險

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豬企告別業績暴增時代，以其他產業分散“豬周期”下行風險

2017年上半年，商品豬價格集體處于周期的下降階段 。根據農業部公開的數據，全國生豬銷售均價由年初的18元/千克持續下降，至6月達到13元/千克后有所反彈，近期穩定在14元/千克左右 。

豬企告別業績暴增時代，以其他產業分散“豬周期”下行風險

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受此影響，A股生豬養殖類企業的業績也頗感壓力 。2017年上半年 ， 溫氏股份歸母凈利潤18.1億元，較上年同期減少74.95%，緣故之一即在于受市場供求關系變幻的影響 ， 銷售價格同比下降，商品肉豬盈利水平同比大幅下降 。
同時 ， 出口生豬價格下降亦在影響企業業績 。例如，主營生豬養殖、肉品銷售和飼料加工的上市公司新五豐，2017年上半年歸母凈利潤較上年同期下滑71.16%;公司在2017年上半年的生豬出口銷售收入較上年同期減少14.10%，緣故即在于出口豬價的下跌 。
卓創資訊的數據顯示，本輪“豬周期”在2016年6月達到生豬出欄價的頂峰，全國均價21.2元/千克 。各家畜牧類上市企業業績大多實現爆發式增長 。例如，2016年上半年，溫氏股份歸母凈利潤為72.27億元，較上年增長330.12% 。
商品豬價格的周期性波動特征顯然，普通3~5年為一個波動周期 。因此，一些養殖類企業為對付“豬周期”，也在踴躍布局其他產業 。
雛鷹農牧2017年上半年營業收入25.23億元，較上年同期下滑10.83%;歸母凈利潤4.6億元，較上年同期增長1.34% 。雛鷹農牧在半年報中以為，報告期內公司商品肉豬、商品仔豬銷售價格同比下降超過20%，影響公司的盈利能力 。但基于公司集體產業金融服務主體業務的布局 ， 產業基金板塊的穩步發展，在一定程度上平滑了豬周期對公司經營業績的影響 。
業內：豬價將呈穩中下行趨勢
以其他產業分散“豬周期”下行階段風險，保障公司長期收益，這也是涉及生豬養殖業務上市公司的通常做法 。羅牛山目前的主營業務包括大農業、房地產開辟業務和教誨業務，其中以大農業為主 。羅牛山上半年業績預告顯示，其歸母凈利潤增幅約為530.88%~570.31%，在涉及生豬養殖的企業中業績亮眼，緣故在于報告期內，公司將結轉部分滿意會計確認條件的房地產開辟項目，和確認部分參股金融機構的現金分紅款 。
牛哲表示，近兩個月生豬出欄價呈現出持續上漲的走勢，但漲幅空間不大 。養殖場的生豬出欄量略有增添，因此屠宰企業相對好收，會選擇適當的小幅壓價，造成豬價稍微顛簸的走勢 。
談及“豬周期”的集體走勢，牛哲以為，應呈現出穩中下行的趨勢，緣故之一是目前國內規模場的擴欄速度很快，在東北和西南地區尤其顯然，因此到明年供應量應該會得到提升 。
【豬企告別業績暴增時代，以其他產業分散“豬周期”下行風險】從長怨麓看，本輪“豬周期”已呈現較顯然的下行趨勢 。目前，除大康農業未發布半年業績以外，已有5家生豬養殖類上市公司公開了2017年半年報或業績預告，其中3家的扣非凈利潤較上年有所提升 。如何以產融結合、發展類金融業務或多元化經營的方式降低“豬周期”帶來的業績沖擊，仍是生豬行業公司長期瀕臨的問題 。

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