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新五豐增發 新五豐擬定增擴產

擬定


新五豐12月25日發布公告 ， 公司定增預案獲湖南省國資委批復同意 。此前，新五豐發布預案，擬非公開募集約10.3億元，扣除發行費用后，募集資金凈額擬用于湖南新五豐存欄4.32萬頭母豬場項目及補充流動資金 。
受益于豬肉價格的高位運行 ， 新五豐今年業績扭虧為盈，近三年業績呈延續增長趨勢 ， 不過今年公司生豬出欄量降幅較大，產能靨滂恢復 。今年以來 ， 新五豐已四度擴產，合計斥資約2億元，延續加碼養豬產業鏈 。
募資擬用于增添生豬養殖規模
新五豐于2004年登陸A股，主營業務為生豬養殖、肉品銷售以及飼料加工 。公司生豬銷售包括出口和內銷兩大部分，是內地口岸公司中主要的活豬出口商之一 。
12月16日 ， 新五豐發布定增公告，擬向湖南省現代農業產業控股集團有限公司、湖南省糧油食品進出口集團有限公司、湖南興湘投資控股集團有限公司、湖南建工集團有限公司(以下分別簡稱“現代農業集團”、“糧油集團”、“興湘集團”及“建工集團”)四名特定對象，非公開發行不超過1.51億股票，募集資金總額(含發行費用)不超過10.3億元 。

值得關注的是，本次定增發行對象均為公司實際控制人湖南省國資委控制的公司，系新五豐關聯方 。其中，糧油集團為公司控股股東 ， 直接持有公司30.95%的股份;現代農業集團為公司間接控股股東，直接或間接持有公司33.11%的股份 。另外，興湘集團、建工集團均與現代農業集團簽署了《表決權委托與一致行動協議》，前述特定對象系一致行動人 。
本次定增股票限售期為36個月，現代農業集團、糧油集團、興湘集團及建工集團分別擬認購5億元、0.3億元、3億元、2億元 。若本次發行盡成 ， 現代農業集團及其一致行動人持有的股份將繼續增添，超過30%，觸發要約收購義務 。12月17日，新五豐提請股東大會批準現代農業集團及其一致行動人免于以要約方式增持股份 。
預案顯示，此次定增約半數資金用于租賃湖南區域的8個專業化母豬養殖場 。新五豐規劃此次募投項目存欄母豬數量4.32萬頭、預計年出欄仔豬數量108萬頭 ， 生豬養殖規模將有所增添 。本次預案于12月23日獲湖南國資委批復同意 。

豬價上升增厚業績 生豬產能靨滂恢復
新五豐業務涵蓋生豬養殖與銷售、生豬屠宰與寒藏、飼料的生產與銷售以及糧食貿易 。2020年半年報顯示，公司生豬內銷業務營收占比最高，達到62.04%，系主要收入來源 。
財報顯示，新五豐近三年業績呈增長趨勢 。2020年前三季度，新五豐實現營收18.23億元，同比增長22.92%;實現歸母凈利潤2.37億元，同比增長668.37% 。其中 ， 今年第三季度公司實現營收8.98億元 ， 同比增長35.99% ， 環比增長80.32%;實現歸母凈利潤0.88億元 ， 同比增長284.04% ， 環比增長79.59% 。
隨著國內豬肉價格維持高位運行 ， 今年前三季度公司凈利潤扭虧為盈 。2020年1-6月 ， 公司生豬內銷利潤率達32.45% ， 同比上升20.93% 。
數據顯示， 2017 年、2018 年商品豬價格集體處于周期的下降階段， 生豬價格延續下降 。2019 年受豬周期、非洲豬瘟疫情等因素疊加影響，生豬產能下降，豬肉市場供贈延續偏緊，全年均價同比漲幅較大 。2020 年上半年，生豬價格延續高位運行 ， 遠高于上輪豬周期的最高價 。8月份生豬均價達到37.83元/斤，達今年最高值 。盡管10月以來，豬肉價格有所下行，但隨著元旦春節的臨近，豬肉需求有所增添，豬肉價格12月以來小幅回升 。截至12月4日，全國生豬均價為32.87元/斤 ， 較上周增長10.23% ， 較去年同期下降5.57% 。

值得關注的是，受環保政策、非洲豬瘟及新冠疫情等因素疊加影響，公司生豬出欄量今年有較大下降 。2020年前三季度，公司生豬出欄量22.6萬頭，同比降便宜58.67% ， 公司生豬產能仍未恢復 。
加速產能擴張
12月9日，新五豐披露公告，擬與湖南世鑫農牧發展有限公司(以下簡稱“世鑫農牧”)、耒陽新耒企業管理合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“耒陽新耒”)共同投資設立耒陽新鑫畜牧有限公司(下稱“新鑫畜牧”)、湖南耒陽新合農牧有限責任公司(下稱“新合農牧”) 。公司合計出資4500萬元，用于推動生豬養殖事業發展 。
本次設立盡成后，新五豐將通過新鑫畜牧租賃運營6000頭母豬建設規模的養殖場，并于新合農牧實現15000頭的仔豬產能 。
【新五豐增發 新五豐擬定增擴產】事實上，今年以來，新五豐已多次投資養豬產業鏈，包括養殖基地改造、增建及寒鏈配送，合計斥資近2億元 。
4月，公司投資3442萬元用于建設惠州分公司主場改造項目，預計建成后年出欄商品豬增產40% 。5月，公司收購廣州壯壯科技發展有限公司90%股權并增資3600萬元，于廣州從化地區增添自建豬場規模 。10月，公司出資6500萬元，投資建設寧遠舜新屠宰寒鏈配送項目，項目生產規模為年屠宰生豬50萬頭，物流寒庫4000噸 。
另外，根據2019年年報，公司已交付驗收租賃場10家，同時與24家母豬場、育肥場達成租賃意向，預計建設盡工投產后可增添母豬存欄規模48200頭，增添規模育肥出欄產能22萬余頭 。
截至2020年9月30日，公司生產性生物資產賬面價值為8094.92萬元，同比上升71.2%;在建工程5521.42萬元 ， 同比增長131.71% 。

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