1. 首頁 > 生活百科 >

茅臺與五糧液幾個方便的比較 茅臺是醬香酒還是濃香酒類型

生活百科 還是


茅臺與五糧液幾個方便的比較 茅臺是醬香酒還是濃香酒類型

文章插圖
1、醬香與濃香的差異：
茅臺是醬香型代表，五糧液是濃香型代表，濃香型白酒的發酵期大約在60到90天左右，而醬酒的發酵期在30天左右，從發酵期來說濃香型白酒的發酵期是醬酒的一倍以上 。
濃香酒的高端基酒對老窖池要求嚴格，高端酒出酒率低，制約了濃香酒高端酒的發展 。高端濃香型白酒必須由老窖池釀造，20年以內新窖一般產不出優級品好酒，20-50年的可以生產5%-10%的優級品好酒，50年以上的才能產出20%-30%的優級品好酒，百年以上老窖優級品率更高，例如15口明朝老窖高端基酒的出酒率可以達到60-70%；為了賣兩萬噸的五糧液，連帶著產出了十六萬噸的系列酒 。這就是我們在市面上看到大量的五糧液系列酒的原因 。時間對五糧液有利，隨著時間的流逝，五糧液旗下的酒窖時間就越老，出廠的優質酒比例就會得到提升 。而老窖池的建造沒有捷徑，只能靠時間的積淀；五糧液擁有數量最多、歷史最悠久、連續生產時間最長的明代古窖池群 。擁有“長發升”“利永川”等明清釀酒古作坊8處，最早建于1368年的地穴式曲酒發酵古窖池15口，清代古窖池159口，以及鑒于20世紀60年代的釀酒窖房3處，老窖池679口；這些資源都是無法用金錢復制的 。
醬香白酒自然發發酵，勾兌時不添加任何化學香精、調味劑、調色劑和水，自然發酵過程中產生的酸甜苦辣各種味道均兼而有之，優質醬香型白酒香氣和口感自然，喝過幾次后就會很快適應并喜歡上，因為自然的東西人的身體容易接受和適應，化學勾兌的東西，香氣再濃，口感再好，吃多了就會身體不舒服 。喝習慣醬香型酒以后人們很難接受其他香型白酒 。醬香酒只是時間長，工藝流程多，但高端酒出酒率高50%左右，沒有窖池限制 。茅臺酒出廠就是至少五年陳釀 。茅臺酒生產周期較長，每年重陽開始投料，同批原料要歷時一年，經九次蒸煮、八次發酵、七次取酒，再經三年以上酒庫存放，最后精心勾兌，普通型茅臺成品酒方能包裝出廠 。整個過程耗時至少五年 。
由于產品結構原因茅臺毛利率要高于五糧液，但隨著五糧液產品結構的調整、渠道管控與經營效率的提升使得其毛利率與茅臺差距在逐步縮小 。茅臺酒產品主要集中在高端茅臺酒，中低端系列酒占比不高，飛天茅臺牢牢把握高端白酒消費市場頭把交椅，近年來堅持持續鋪設渠道，在私人企業主、高消費人士之中引領高端白酒消費，備受追捧 。茅臺以明確的定位、清晰的產品結構把握住了高端消費市場 。
2、管理層差異：
茅臺管理層優秀，很少犯錯, 高管統一沒有持股，只有薪酬 。茅臺管理層優秀主要體現在對質量的控制上 。茅臺酒質量鐵律“四服從原則”已經廣為人知，即產量服從質量、速度服從質量、成本服從質量、效益服從質量 。無論是過去還是現在，國酒茅臺始終不渝地把產品質量視同為與生命一樣重要 。在市場旺需的情況下，茅臺從不為績效顯著的利益誘惑而產生短見和浮躁，當產量與質量、效益與質量、速度與質量、成本與質量這四對矛盾尖銳對立的時候，茅臺始終堅定不移地嚴守"四個服從"，把保持和發揚國酒茅臺的質量擺在首位，而產量、效益、速度、成本始終都擺在以質量第一為前提之下的從屬地位，一切服從于質量 ?！安煌诶辖眩毁u新酒”、“出廠酒品酒齡至少在5年以上”，都顯示著茅臺人對茅臺酒品質的苛刻追求 。
在過去的20年里，與同行貴州茅臺、洋河股份相比，五糧液的管理是短板，自2017年新董事長李曙光上臺以后進行了一系列的改革，帶領五糧液實現“全面轉型、二次創業”之路 。將五糧液基酒調整為3 年，提升品牌五糧液的品質，砍掉了眾多中低端系列品牌和貼牌品牌，提升品牌力 。市場看好的居多 。五糧液存在的管理問題涉及的利益復雜，很多都是難啃的硬骨頭；因此，對于管理改善，我們可以將其劃為超預期的因素，即使延續過去的管理，五糧液憑借品牌和產品的巨大優勢，依然可以延續過去的發展，而如果管理一旦出現實質性的改善，則五糧液將如虎添翼，取得超預期的發展 。五糧液的品牌依然過多，與茅臺、洋河相比定位不清晰，由于很多問題都是歷史遺留問題，涉及利益眾多，改革難度必然非常大，經過三年運作，2018年4月，公司完成定向增發，發行價格21.64元；在本次增發中，員工持股計劃持股2369.63萬股，占總股本0.61%；經銷商持股1941.14萬股，占總股本0.5%；通過此次定增，公司深度綁定員工、經銷商與多家戰投，股權結構得以改善，建立了良好的利益共享機制，員工和經銷商的積極性得以提高，公司發展動力充足 。
3、出廠價與零售價的價差
2008年以前，五糧液處于價格主導地位，茅臺跟隨，2008 年1月，茅臺率先將出廠價提升到 439 元，而后五糧液提價基本跟隨茅臺 。2002年至今，茅臺出廠價從218元調整到819元，年復合增速10%，五糧液出廠價從249元調整到739元，年復合增速8% 。其實這也能看出來，茅臺和五糧液一直緊跟消費升級大趨勢，根據市場和消費者來決定產品的價格，因此一直牢牢把控著高端酒市場 。
單純從終端零售價格比較，五糧液不及茅臺的一半 。
2019年6月份，第八代經典五糧液上市，終端建議供貨價959元/瓶、終端建議零售價1199元/瓶；同時，第七代經典五糧液的終端建議供貨價調整為969元/瓶、終端建議零售價1399元/瓶，第八代經典五糧液出廠價定約在889元/瓶，僅比第七代經典五糧液收藏版的價格高出30元，這個價格是許多渠道商和消費者所能夠接受的 。五糧液這個出廠價與目前飛天茅臺969元/瓶出廠價的差距僅在百元以內，但目前飛天茅臺的終端零售價在2000元以上，和普五的差距接近千元 。2013年2月至2016年，普五價格始終處于倒掛狀態，即出廠價比零售價還高，這擠壓了渠道價差，五糧液被認為無視眾多經銷商等商業伙伴的利益，這種策略不能夠一直持續 。五糧液通過 2015年8月，2016年3月、9月三次提價使出廠價從609元提升到目前的 739 元(計劃外769元)，一批價提升到800元，已經實現了順價銷售，步入正向循環通道 。從歷史數據來看，2002 年至今，茅臺、五糧液零售價比值處于(0.65,1.88)區間，均值水平1.21，比值低點出現在2003年9月，比值高點出現在2011年12月，2002~2006年，比值均小于1，2010年7月起，茅臺、五糧液零售價比值加速上漲，于2011 年12月到達高點 。2012 年起行業進入調整期，茅臺價格加速回落，零售價比值也隨之回落 。值得注意的是，五糧液提價頻次明顯高于茅臺，尤其是 2012 年后，這與五糧液的先降價后提價有關，但通過連續上調出廠價，五糧液已成功實現渠道順價步入正循環，提價策略成功 。
五糧液出廠價與一批價的價差不大，擠壓了渠道的利潤空間，而茅臺出廠價和一批價的渠道價差，保證經銷商盈利穩定性 。
得益于廠商對終端渠道和產品價格的嚴格管控，國家放開價格管控以來，飛天茅臺幾乎均處于順價銷售且經銷商利潤頗豐 。由于公司對經銷商采取配額制發售產品，且配額額度提升空間較小，使得經銷商格外珍惜已獲配額，即使在行業深度調整期也不會輕易減少配額 。經銷商配額制以及渠道價差就給予公司在行業需求大幅下滑時有較長的緩沖期 。歷史數據來看，飛天茅臺一批價和出廠價的價差平均為37%，當價差較大范圍偏離37%這一合理水平，公司則會調整產品價格，以實現經銷商利潤的穩定 。
4、金融屬性：
由于醬香型白酒存放時間越長，酒質和口感會越好，這就導致了存放時間和產品價格的正相關性，持有茅臺酒則會產生較大幅度的增值，即具備金融屬性 。因為增值價差的存在，茅臺酒具有商品屬性和投資屬性的雙重屬性，使得經銷商和消費者均有囤貨需求，進而增加了茅臺酒的需求，投資屬性也提高了購買茅臺酒的安全壁壘 。而茅臺作為高端奢侈品，因為金融屬性加大了茅臺的周期性，而五糧液因為歷史上曾經長期出現過倒掛現象，金融屬性相對茅臺來說比較小 。
【茅臺與五糧液幾個方便的比較 茅臺是醬香酒還是濃香酒類型】
茅臺與五糧液幾個方便的比較 茅臺是醬香酒還是濃香酒類型

文章插圖

    推薦閱讀