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豬價上漲空間有限 下跌拐點或在國慶后

母豬存欄


調研紀要：
調研背景：2014年1月-2015年2月，豬肉價格持續同比負增長，2015年3月轉正之后開始快速增長，2015年7月以來保持兩位數的增長水平，2016年3月同比增速高達28.4%；與此同時，能繁母豬存欄量持續走低 ， 從2013年最高的5068萬頭一路下滑到2016年2月的3760萬頭，2016年3月，能繁母豬存欄停止下滑 ， 但依然只和2月持平，僅有3760萬頭 。
調研公司：成都某大型農業產業集團，擁有盡整的從育種、繁育、養殖、加工到銷售一體化的豬產業鏈，公司每年的仔豬供應量達到了15萬頭 。
調研光陰：4月22日 。
調研對象：公司盡職豬養殖業務的總經理 。
紀要：
Q1：在需求并沒有發生太大的改變之時，豬價快速上漲的緣故是什么？豬肉的需求的確較為穩定，同時還會受到替代消費，如牛羊肉等的影響，所以這一輪豬價上漲是由于供養減少導致的 。

母豬從上一輪周期中最高5000萬頭以上開始去庫存，最低達到了3000萬頭，隨追薯價的上漲有所恢重，但目前依然不到4000萬頭 。預計母豬補欄到4100萬頭將會達到平衡點 。
從生豬供應來看，目前惟獨4.5億頭，而前期最低僅有4億，市場均衡點的數量是要達到6億頭 。從歷史來看，2013年生豬數量曾達到7億頭以上 ， 而上一輪周期底部是5億頭 。早先在傳統養殖模式下，農民看到豬價上漲即會一哄而上開始補欄 ， 生豬頭數也快速從5億到7億頭 。但是，由于2013-2014年，賣一頭豬要賠200-300元，這一輪虧損后，部分農民及小型養殖場都已經退出市場 。

Q2：為什么這一次在價格持續快速上漲的背景下，補欄這么慢？市場生產者結構發生了怎樣的變幻？最重要的緣故是，在這輪周期中養殖的模式已經開始發生變幻，市場從過去由農戶主導轉變為由企業主導（主體還是農民） 。養殖模式轉變的影響是：
一是補欄的決心更加理性：企業會制定發展規劃，市場行情只是規劃制定的參考因素，不會看到價格上漲即大幅、快速補欄 ， 這意味著母豬補欄的速度比過去放緩，母豬增長的漸進性也就意味著商品豬的增長也是漸進性的 。所以，預計這次豬價高位持續的光陰會比之前更長 。預計未來3-5年都是豬養殖的黃金光陰；二是生產效率的提高 。從生產效率來看，農戶的養殖技術較差，1頭母豬只能生產15、16頭仔豬，而企業養殖一頭母豬可以產生25頭的仔豬 。從這個角度看，未來母豬存欄量也不會歸到過去的高點 。在企業主導的模式之下，母豬存欄量4100萬就士唇衡點，而要是是農戶主導的生產模式 ， 平衡點的母豬存欄量則需要5000多萬頭 。所以 ， 集體來看，豬養殖業的紅利周期將會拉長，行情的波動也將日趨穩定 。

Q3：當前壓欄情況如何？普通公司都是選擇正常上市 。不過，從對豬價影響比較大的企業生豬出欄情況來看 ， 分量還是比平時大一些 ?，F在選擇壓欄瀕臨價格風險還是比較大，所以，即便壓欄也只會延遲十幾天 。
Q4：目前市場仔豬價格怎樣？育肥場補欄的情況如何？過去仔豬成本價格在500元，現在15公斤左右的仔豬價格需要1000元 。當前這么高的成本并不是補欄的最好時機 。而且今年以來 ， 仔豬的供應向來很少 ， 所以農戶可以做的空間比較小 。
從公司自己的情況來看，對外銷售的母豬也有限制，現在買母豬不是多少價格的問題 ， 而是有錢都買不到 。
Q5：豬價這么高，政府會不會進行調控？現在國外的豬價情況怎樣，會不會采用進口國外豬肉的主意壓低國內豬肉價格？當前美國豬肉價格處于低谷 ， 和國內的價差在1-2倍 。不過，政府還是不大約摸采用加大進口豬肉的方式進行調控 。事實上，現在企業都聯合起來和政府溝通，反駁政府調控，因為過去在豬養殖業大幅虧損的時候政府并沒有管，現在好不簡單可以掙點錢彌補虧損 ， 要是再調控將豬價打壓下去，就會導致許多企業會退出這個市場 。并且，在這種情況之下，在加大對國外豬肉的進口 ， 那么未來豬肉是不是會依賴國外？定價權會不會轉移到國外？所以，政府對國內養豬市場還是持保護的態度，集體政府政策方向還是希翼吸引更好的技術、資本和人才陷入豬養殖市場 。從調控來看，目前國家在部分地區有投放凍肉，但是對豬價集體影響不大 。
【豬價上漲空間有限 下跌拐點或在國慶后】

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