湯臣倍健蛋白質粉好嗎，湯臣倍健憑什么

湯臣邊檢，作為“保健毛”，最近正如火如荼地進行著。近三個月股價暴漲70%以上，總市值突破600億元。3月5日，湯臣邊建發布2020年財務報告，第二天開盤股價暴漲20% 。在4月28日發布2021年Q1財務報告后的幾天內，股價再次飆升，漲幅超過10% 。股價上漲的重要原因是湯臣變健的表現。

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大單品戰略的成功
3月發布的財務報告顯示，湯臣邊建2020年營收60.95億元，同比增長15.83%，歸母凈利潤15.24億元，同比增長528.29% 。剔除19年商譽和無形資產減值的影響，公司歸母凈利潤也同比增長45.71% 。
主品牌“湯臣汴京”實現營收35.78億元，同比增長11.41%；聯合護理品牌“健力多”實現收入13.13億元，同比增長10.37%；“生命空間”國產產品實現收入1.32億元。
2020年，湯臣邊建采取“四大產品、兩大形象產品、一星產品”的新發展戰略，在細分產品領域取得突破，確保多個品種全線入市，扭轉了去年虧損局面。

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收入的增加是由于渠道的分布。2020年，湯臣邊檢市場份額為10.3%，排名第一。湯臣增資8000萬元收購廣州邁友(公司電商板塊) 。2020年，湯臣邊檢線上渠道收入同比增長62.77%，為電商銷售帶來積極貢獻。
此外，公司持續向單品、形象產品、明星產品滲透，通過下沉銷售渠道、完善產品線、拓展消費群體等措施推動主營業務增長，持續帶動細分市場業務增長。
根據JD.COM尚志的數據，在2020年天貓VDS品類和JD.COM“醫療保健行業”中，湯臣便健的市場份額分別為6.98%和15.5%，排名第一。

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從保健品行業整體來看，2020年中國保健品市場規模將達到2503億元，較2019年增長12.4%，預計到2023年將達到3282億元。保健食品的消費屬性逐漸從可選消費品向必需品轉變。隨著老齡化的深入和物質水平的不斷提高，越來越多的老年人重視健康保健，這使得保健品成為日常需求。

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數據顯示，導致國民免疫力水平下降的前三大生活方式因素是熬夜、飲食不規律和飲食營養不均衡。在社會節奏加快的影響下，保健品也成為了中青年群體的“剛需” 。
湯臣邊建也在不斷完善產品矩陣，通過構建大單品矩陣，持續打造大品類市場蛋糕。其中，保健食品“舒柏寧”已獲得藍帽子，并于2021年4月開始多渠道配送商品。預計7月將舉行新產品發布會。從去年年底開始，公司就計劃陸續推出新產品。

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除了植物科技“輔助降血脂”的保健食品舒柏寧納豆紅曲膠囊，還有一款“有一種蛋白質”的高蛋白飲料，供年輕消費者切入功能性食品軌道；以年輕時尚的調性在維生素C市場布局“威滿C”；專注于兒童健康市場的“Pentavite”四款產品已進入銷售渠道，在營養市場進一步發揮實力。
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基本面持續改善
湯臣便簽于4月28日發布第一季度財務報告，導致其股價在三天內上漲11.5% 。是什么給投資者帶來這么大的信心？

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湯臣邊建第一季度營收22.23億元，同比增長48.66%，歸母凈利潤8.16億元，同比增長52.7% 。其中，主品牌銷售額為13.81億元，同比增長49.48%；健力多實現銷售額4.88億元，同比增長54.53% 。
總的來說，“健力多”品牌收入增速放緩，mai
部分原因是受政府補貼影響，營業外收入為5920.5萬元。疫情過后，手術逐漸回歸正軌。一季度營業外支出僅為34.5萬元，同比減少97.31% 。
板塊支出大幅下降，從而提升了公司的凈利率。
湯臣倍健一季度的境內線上渠道收入同比增長114.15%，目前來說線上銷售營收雖未達到總營收的30%，但湯臣倍健仍在加大線上營銷鋪排和廣告的投入，提升線上渠道的營收占比。
而公司銷售費用為4.03億，同比增長114.9%，主要是受去年疫情影響，銷售費用投入較低導致基數過低，而今年消費場景的穩步恢復，公司加大廣告投放。但管理費用與財務費用都同比下降，公司近年來也在不斷縮減差旅費與中介機構費等相關管理費用。
湯臣倍健稱，2021年銷售費用率將維持過往三年水準，不會過多增加投入成本。自2010年上市以來，湯臣倍健的盈利能力一直較為穩定，包括遭受計提商譽減值的2019年，湯臣倍健的銷售毛利率均保持在60%以上。這也表明目前公司的基本面已穩固，且持續向好。
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行業大洗牌

2019年由于權健事件被曝出，引發了保健品行業的大整頓，虛假宣傳、非法傳銷、非法添加等問題成為了清理對象，對行業的聲譽來說是一個重大打擊。與此同時為了防止醫保盜刷，各地陸續出臺規定醫保卡將不再能購買保健品。
雖然這次整頓極大了降低了消費者對保健品行業的信任程度，但這對頭部品牌卻是一個機遇，2019年湯臣倍健線下渠道收入仍實現20%的增長。
在行業信任缺失和市場不夠規范化的情況下，會使得消費者更加信任行業內的優質品牌企業，幫助頭部品牌樹立形象。這樣的行業“洗牌”也給予了保健品企業一個轉型升級的契機。

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隨著2020年初新冠肺炎疫情的爆發，全球范圍內保健品行業的銷售狀況高漲，據零售追蹤公司Spins發布的研究數據顯示，2020年，益生菌成為了美國主流渠道和天然補充劑渠道中最暢銷的產品，銷售額共計8.77億美元。中國超越意大利成為了市場規模全球第二的益生菌市場，并以每年11-12%的速度迅速增長。
在全球疫情仍然嚴峻的狀況下，人民對生命健康更加注重，后疫情時代下，中國的電商銷售體量又得到了一個新的飛躍，直播帶貨的逐漸興起也給保健品企業提供了一個新的賽道。
與此同時健康始終是消費者討論的主要內容之一，“健康快餐”仍然是一片值得開墾的藍海。據益普索2020健康快餐研究顯示，在十大有益健康的習慣中，有五條都是與食品營養相關的。

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85%以上的人們更注意“營養攝入均衡和科學飲食結構”和“飲食結構多樣化”，有80%以上的人會選擇補充維生素和膳食纖維。但除此之外，蛋白粉等運動健身類的產品在市場上也大受追捧。且與作息規律相關的“褪黑素維生素B6”也是國內企業可以深度挖掘的一大產品。
而對于湯臣倍健而言，他們早已將觸手伸入功能食品板塊，推出“食代說”品牌，于今年1月推出首款新品“有種蛋白”并在線上渠道中試點推廣，目前天貓店鋪月銷已達2W+ 。
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總結

從湯臣倍健上市以來的股價可以看出，2014-2019的六年內，股價的表現一直十分低迷。
數據顯示，2019年后中國M2呈明顯的上漲趨勢，尤其在疫情期間，M2增速最高達到11.1% 。股價的整體上漲除了湯臣倍健自身基本面的改善外，也受益于A股市場的整體向好。